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一季度有机化工原料遭遇倒春寒

一季度基础有机化工原料产品市场行情先高位坚挺后快速下滑。但3月的下跌行情为二季度市场的回暖提供了较大空间。预计二季度市场行情在低位盘整后小幅反弹。

乙烯先涨后跌：2013年乙烯CFR东北亚年初价格为1275美元/吨，一季度末价格为1280美元/吨，季度均价为1350美元/吨，环比上涨4.85%。一季度乙烯价格在1265~1415美元/吨的区间内先涨后跌。1月因装置检修来自中东乙烯船货明显减少，同时欧洲乙烯现货供应也相对不足，导致亚洲乙烯现货供应吃紧。在原油和石脑油价格持续走强的影响下，下游买家不断提高接货价位，尤其来自中国市场的买家，推动亚洲乙烯现货价格持续走高。2月受春节影响，中国大陆和台湾地区采购商接货意愿减少，但亚洲乙烯现货供应依然不足，市场价格继续小幅上涨。3月受油价回落的影响，买卖双方市场均现观望心态，市场价格大幅回落。

进入二季度，中计时器国乙烯衍生物对乙烯需求将逐步回暖。同时，亚洲地区乙烯装置将进入集中检修期，亚洲乙烯本区供应依然不多，而来自中东乙烯船货仍有较大不确定性。因而预计二季度亚洲乙烯供应整体依然相对短缺，但受聚乙烯市场低迷影响，乙烯价格缺乏大幅回升的空间。预计二季度乙烯价格小幅回升，总体价格水平低于一季度。

丙烯高位坚挺：丙烯CFR东北亚年初价格为1300美元/吨，一季度末价格为1340美元/吨，季度均价为1344美元/吨，环比上涨2.29%。国内山东市场年初价格为9550元/吨，一季度末价格为9700元/吨，季度均价为10035元/吨，环比下跌0.46%

虽然下游需求并不旺盛，但受供应短缺影响，一季度亚洲丙烯在高位震荡运行，国内山东市场丙烯价格也在高位坚挺运行。年初进口货源较少，同时受成品油消费税47号公告影响，地炼丙烯产出明显减少。下游聚丙烯粉料拉涨明显，丙烯商家趁机拉涨，但下游需求并没有放量，其他丙烯下游衍生物厂家仍按需采购。高价位丙烯缺乏下游支撑，价格回落转入盘整行情。节后成品油价格上涨，炼厂丙烯产出增加，进口货源增加，但下游厂家补货需求旺盛，价格继续走高。进入3月，在相关产品市场行情走弱的影响下，山东市场丙烯价格也随之回落。

进入二季度，将有新增需求集中释放，下游需求有所好转，但无论聚丙烯还是其他下游衍生物市场竞争将呈加剧态势。在市场供应紧张有所缓比例极限（σp） 开始加载时和下，丙烯将难以持续高位运行。

丁二烯反弹乏力：丁二烯CFR东北亚年初价格为1590美元/缠绕带吨，一季度末价格为1475美元/吨，季度均价为1834美元/吨，环比下跌7.71%。国内扬子石化年初报价为13300元/吨，一季度末报价为11000元/吨，季度均价为13659元/吨，环比下跌4.27%。

一季度亚洲丁二烯市场先涨后跌。年初受美国丁二烯供应不足的影响，亚洲远洋船货供应减少。同时，在中国市场下游新增需求将持续不断释放的利好消息刺激下，卖家对后市预期乐观，炒作拉涨心态积极，促使亚洲丁二烯市场价格跟随欧美价格持续上涨。直到3月，随着下游合成橡胶价格的骤降，合成橡胶生产厂家纷纷消减开工率，市场上难寻丁二烯采购回盘，导致丁二烯价格爆跌，并创两年来的新低。

预计二季度丁二烯市场仍难以走出坚挺以避免由于误差操作使液压夹头动作造成伤害行情。目前，国内正处于丁烯脱氢制丁二烯及合成橡胶产能过度扩张期，丁二烯—橡胶—轮胎产业链利润正由上游向下游转移时期，丁二烯市场价格将在宽幅震荡中下探寻找新的供需平衡价位。

纯苯理性回调:2013年，纯苯FOB韩国年初价格为1482美元/吨，年末价格为1264美元/吨，一季度均价为1360美元/吨，环比上涨1.41%。国内华东市场年初价格为10775元/吨，一季度末价格引领我国石化产业转型升级、整体迈向中高真个重要举措为9425元/吨，季度均价为10400元/吨，环比上涨0.27%。

一季度亚洲外盘价格从高位开始松动，亚美套利窗口长时间关闭，亚洲地区纯苯现货供应相对充裕，来自中国的部分工厂已完成备货，年初纯苯市场买家接货意愿较弱。随着油价的上涨及来自中国新增需求将要持续释放的利好消息刺激下，市场心态好转，部分厂家开始加大量备货，促使亚洲纯苯市场开始小幅反弹。但同时长时间的高位运行，下游成本转嫁艰难，开工率特别是工程塑料萎缩，促使亚洲纯苯市场转入弱势盘整。直到2月末，美欧苯乙烯装置集中检修，当地纯苯供应过剩，供需失衡致使欧美报盘大跌，市场信心顿失，带动亚洲纯苯价格大幅回调。

进入二季度，随着油价的走稳，国内纯苯市场信心的恢复，纯苯供应仍显紧张。预计纯苯市场会转入反弹行情，支撑二季度纯苯市场高位运行。

甲苯大幅下滑:2013年甲苯FOB韩国年初价格为1354美元/吨，一季度末价格为1093美元/吨，一季度均价为1255美元/吨，环比下跌1.42%。国内华东市场年初价格为10225元/吨，一季度末价格为8250元/吨，一季度均价为9428元/吨，环比下跌5.67%

一季度亚洲甲苯市场呈单边下滑走势。年初随着欧美芳烃市场供应短缺的缓解，欧美市场价格开始下滑，带动亚洲甲苯市场从高位松动下滑。节后随着中国港口库存的大幅增加，开始转向外盘抛货，带动了亚洲甲苯价格的大幅下滑。一季度国内甲苯市场也呈单边下滑走势。年初受外盘下滑影响，国内甲烧烤苯市场价格也开始从高位松动下滑。节后随着成品油价格上调，国内炼厂汽油库存大幅上涨，炼厂开始扩大甲苯市场投放量。同时，华东市场随着进口船源源不断的集中抵港，港口库存高涨，部分贸易商为缷货被迫低价抛货腾库，导致国内市场价格大幅下挫。

经过一季度甲苯市场价格大幅回落，目前甲苯市场价格水平已低于调油需求成本。进入二季度，随着库存的下降，甲苯市场具有反弹空间，并回归于调油需求成本线附近震荡运行。

二甲苯高位回落:2013年异构级二甲苯FOB韩国年初价格为1371美元/吨，一季度末价格为1120美元/吨，一季度均价为1317美元/吨，季度均价环比下跌0.47%。国内华东市场搬运车年初价格为10475元/吨，季末价格为9150元/吨，季度均价为10103元/吨，环比上涨1.46%。

一季度亚洲异构二甲苯经高位盘整后大幅回落。1、2月，虽然亚洲异构级二甲苯供应有所恢复，但由于对PX市场普遍预期乐观，同时来自中国腾龙芳烃即将开工且其原料配套装置将延期开工的利好消息刺激下，社会贸易商积极备货。进入3月，腾龙芳烃开车再次延后，同时PX价格下挫、社会库存高涨，价格开始大幅回落。一季度国内异构级二甲苯市场跟随外盘运行。年初随着部分PX厂家新增重整装置的投产及对异构级二甲苯高价的抵制，增加重整生成料的用量，对异构级二甲苯的外购需求已大幅减少。但在腾龙芳烃需求大幅增长预期的支撑下，市场价格并没有松动。直到3月，新增消费预期落空，市场价格才开始大幅回落。

当前市场华东库存偏高，后期进口船货到港仍较集中，虽部分厂家检修，但库存消化仍需时日。腾龙芳烃开工预期在二季度中期，补货需求预期在6月。预计二季度异构级二甲苯市场行情难以好转，持续低位盘整，在二季度后期或将迎来反弹行情。

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